貨幣貶值潮殺到？全面解析成因影響教你5招資產保值策略守財

近期全球外匯市場可謂相當熱鬧,特別是日圓匯率持續在低位徘徊,讓不少「思鄉」的港人笑逐顏開,兌換日圓準備隨時「返鄉下」。然而,在這背後,卻隱藏著對全球新一輪貨幣貶值的深層擔憂。

事件的起因源於日本銀行維持超寬鬆貨幣政策,與此同時,美國聯儲局的利率政策又搖擺不定,市場對減息的預期一再降溫。這一系列的連鎖反應,不僅影響著日圓、歐元等主要貨幣的走勢,對於實行港元聯繫匯率制度、與美元掛鈎的港元來說,更是一場不容忽視的變局。

究竟這場看似遙遠的金融風暴,會如何影響你我的荷包？本文將從最新的市場動態入手,為你深入剖析貨幣貶值的成因,並提供全面的資產保值策略,助你在這個不確定的經濟環境中,穩穩守護得來不易的財富。

近期全球主要貨幣走勢與貶值警訊

▋日圓、歐元為何持續走弱？剖析背後經濟數據

要理解這波貶值警訊,就不得不提兩位「主角」——日圓和歐元。日本的困境在於其長期的低利率環境,即使今年早些時候象徵性地結束了負利率政策,但其加息步伐遠遠追不上其他主要經濟體,特別是美國。

當兩地利差擴大,資金自然會流向利率更高的地方尋求回報,導致日圓被拋售,匯率持續受壓。至於歐元區,則面臨經濟增長乏力的挑戰。多項經濟數據,如製造業採購經理人指數（PMI）表現疲弱,加上歐洲央行對未來貨幣政策的鴿派立場,都讓市場對歐元前景信心不足,令其兌美元匯率難以抬頭。

▋美國利率政策的全球影響,對港元有何啟示？

美國作為全球最大的經濟體,其聯儲局的每一個動作都牽動著世界的金融神經。當美國維持高利率以對抗通脹時,強勢美元便成為常態,這會對其他貨幣構成貶值壓力。對於香港而言,由於港元與美元掛鈎,美國的利率政策直接影響本港的貨幣環境。

當美國加息,香港金管局為維持匯率穩定,亦需跟隨上調利率,這會增加企業和市民的借貸成本。反之,若美國未來進入減息週期,雖然能紓緩借貸壓力,但也可能引發資金流向的轉變,對本地資產市場造成波動。因此,理解美國的政策走向,是判斷港元資產價值的關鍵一步。

什麼是貨幣貶值？一文讀懂背後成因

▋貨幣的「價值」由誰決定？—— 供需、利率與市場信心的角力

講到底,貨幣就像一件商品,其「價格」（即匯率）由市場的供給和需求決定。當一種貨幣的供應量過多,或者市場對其需求減少時,其價值自然會下跌,這就是貨幣貶值。影響供需的因素錯綜複雜,主要有三股力量在背後角力：

✔️ 利率水平：俗稱「息口」,是資金的成本。高利率通常會吸引外國資金流入,增加對該國貨幣的需求,使其升值；反之,低利率則可能導致資金外流,貨幣貶值。
✔️ 經濟基本面：一個國家經濟的健康狀況,如GDP增長、就業數據、貿易順差等,都會影響投資者對其貨幣的信心。經濟前景樂觀,貨幣自然受追捧。
✔️ 市場信心與避險情緒：當全球出現不確定性,例如地緣政治衝突或金融危機時,投資者傾向於拋售風險較高的貨幣,轉而持有被視為「避風港」的貨幣（如美元、瑞士法郎）,這也會導致前者貶值。

▋造成貨幣貶值的3大主因：高通脹、減息週期與經濟前景不明

綜合來看,當前引發貨幣貶值的「元兇」主要有三：

高通脹壓力：當一個國家的物價持續上漲（即通脹）,意味著同樣金額的貨幣能買到的東西變少了,其購買力下降,這就是對內的貶值。若通脹失控,更會打擊外國投資者信心,引發對外的匯率貶值。根據香港金融管理局的分析,應對通脹是各國央行的重要任務。
進入減息週期：當一國央行為了刺激經濟而開始減息,會降低其貨幣的吸引力,可能導致貨幣貶值。這正是市場此前對日圓和部分歐洲貨幣走勢的擔憂所在。
經濟前景不明朗：如果市場普遍預期某國經濟將陷入衰退,或其政府負債纍纍,投資者便會失去信心,拋售該國資產和貨幣,從而觸發貶值。

▋實際案例分析：從阿根廷披索看惡性通脹的後果

若想直觀感受貨幣貶值的威力,阿根廷披索是一個極端的例子。數十年來,阿根廷長期受困於政府超發貨幣、財政紀律渙散和民眾對本國貨幣失去信心的惡性循環。其結果是驚人的惡性通貨膨脹,物價飛漲,人民的畢生積蓄可能在短時間內化為烏有。

當地人甚至寧願持有實物或兌換成美元,也不願儲存披索。這個案例血淋淋地告訴我們,當貨幣失去其價值儲存功能時,對整個社會經濟的破壞力是何等巨大。

貨幣貶值對香港市民的4大衝擊

雖然港元有聯繫匯率的保護,相對穩定,但全球貨幣貶值的浪潮依然會透過不同渠道,影響我們生活的方方面面。大家不妨對號入座,看看自己受哪方面影響最大。

衝擊層面	具體影響分析	生活實例
進口商品與生活成本	當其他貨幣兌港元貶值時,進口該國商品會變便宜（如日貨）；但若港元跟隨美元相對其他貨幣走強,從其他地區（如歐洲）進口的商品成本則可能增加,最終轉嫁到消費者身上。	超級市場的歐洲進口芝士、紅酒價格上漲；日本進口的水果、零食則可能減價。
海外旅遊、留學	這是最直觀的影響。前往貨幣正在貶值的國家,你的港元購買力會大增,旅行消費更划算。反之,若目的地貨幣走強,則所有開銷都會變得更昂貴。	去日本旅行,同樣的預算可以住得更好、吃得更豪。子女若在英國留學,而英鎊走強,學費和生活費的港元開支便會增加。
投資組合影響	匯率波動直接影響海外資產的價值。若你持有的外國股票或基金所在地的貨幣貶值,即使資產本身價格不變,兌換回港元後仍可能錄得虧損。當然,這也可能帶來低吸優質資產的機會。	持有的美國科技股基金,因美元強勢而獲得額外匯兌收益；投資的日本房地產,因日圓貶值而在港元計價下出現賬面損失。
儲蓄與保險	若只持有單一港元儲蓄,當全港通脹升溫時,即使有利息收入,現金的實際購買力也會被蠶食,這就是「隱形縮水」。部分以外幣計價的保單,其回報和保障價值亦會受匯率波動影響。	放在銀行的10萬元,一年後利息可能只有一千幾百,但如果物價升了3%,你的錢實際上是「蝕了」。

應對貨幣貶值的5大資產保值策略

面對潛在的貨幣貶值風險,與其坐以待斃,不如主動出擊,調整自己的投資策略。以下五大策略,可以助你建立更穩健的財務防線。

➤策略一：外幣資產配置與多元貨幣戶口

「不要將所有雞蛋放在同一個籃子裡」是投資的金科玉律,這同樣適用於貨幣配置。透過開設銀行的多元貨幣戶口,你可以方便地持有除港元以外的其他貨幣,例如美元、澳元、加元等。當港元購買力受通脹影響時,其他相對強勢的貨幣可以起到對沖作用。配置比例因應個人風險承受能力而定,但適度分散,總比單一持有港元更具韌性。

➤策略二：黃金等貴金屬的傳統避險功能

自古以來,黃金就是公認的避險資產。它的價值不受任何單一國家貨幣政策的直接控制,當紙幣因濫發而貶值時,黃金的稀有性使其成為可靠的價值儲存工具。在市況不明朗、通脹高企的時期,配置一部分資產於黃金（可以是實金、黃金ETF或黃金存摺）,有助於穩定投資組合的價值。

➤策略三：投資抗通脹的藍籌股或房地產信託基金（REITs）

現金的價值會被通脹侵蝕,但優質的實物資產或企業股權卻有潛力跑贏通脹。選擇那些具有強大品牌護城河、穩定現金流和派息能力的藍籌股,它們通常有能力將上升的成本轉嫁給消費者,從而保持盈利增長。此外,投資於房地產信託基金（REITs）,相當於間接持有收租物業,租金收入通常會隨通脹而調整,能提供穩定的現金流回報。

➤策略四：了解加密貨幣的潛在角色與高風險

近年,以比特幣為首的加密貨幣被部分投資者視為「數位黃金」,認為其去中心化和供應量有限的特性,使其能有效對抗法定貨幣的貶值。然而,必須清醒地認識到,加密貨幣市場價格波動極大,監管環境仍未成熟,屬於高風險投資。在考慮配置之前,務必做好深入研究,並且投入的資金應以自己完全可以承受損失為前提。

➤策略五：增強個人賺錢能力,對抗長期購買力下降

最後,也是最重要的一項策略,就是投資自己。一切金融工具和投資策略,都是基於你擁有可持續的現金流。提升自己的專業技能、發展副業、拓展人脈,從而增加主動收入,是應對任何經濟環境變化的根本。當你的賺錢能力增長速度超過通脹和貨幣貶值的速度時,你才能真正掌握財務上的主導權。

常見問題 (FAQ)

港元會貶值嗎？聯繫匯率制度如何運作？

香港自1983年起實施聯繫匯率制度,將港元匯率釘住在7.75至7.85兌1美元的區間。當港元匯率觸及7.85的弱方兌換保證時,金管局會入市買入港元、沽出美元,以穩定匯率；反之亦然。理論上,只要香港擁有足夠的外匯儲備,就有能力維持聯繫匯率穩定。

因此,港元大幅貶值的可能性相對較低,其價值主要跟隨美元的強弱而變動。想了解更多可閱讀《外匯市場聚焦：港元匯率未來何去何從,聯繫匯率能否守穩美元掛鈎？》。

普通人應該將多少比例的資產配置為外幣？

這個問題沒有標準答案,完全取決於個人的財務狀況、風險承受能力和未來規劃。一個簡單的參考原則是,如果你未來有明確的外幣支出需求（如子女海外升學、計劃移民）,可以提前分階段兌換並持有相應貨幣。對於一般投資者,可考慮將10%至20%的流動資產配置為外幣作為起點,主要選擇美元等主流國際貨幣,以作分散風險之用。