中國平安派息2026深度分析：股價低迷,2318還值得長揸收息嗎？

市場風高浪急,想穩穩陣陣「食息」都唔係一件易事。好多舊時嘅「收息愛股」光環不再,令唔少投資者對於點樣建立穩定現金流感到相當頭痛。呢個情況,令我聯想到近期市場上一個有趣的轉變：連資深股評人,人稱「陸叔」嘅陳永陸都開始調整策略,將目光由傳統高息股,轉向內險股板塊。

回顧返近期嘅市場討論,陸叔喺一個專訪中提到,佢過往幾年嘅「鎮山之寶」都係收息股,但展望2026年,佢個人首選竟然變咗內險股同券商股。呢個觀點嘅轉變,無疑為市場投下咗一粒震撼彈。

作為內險股龍頭嘅中國平安 (2318.HK),佢嘅派息政策同未來前景,自然再次成為大家鎂光燈下嘅焦點。究竟喺股價持續受壓嘅情況下,中國平安仲係咪一隻值得長線持有嘅收息股？佢嘅股息率有幾吸引？未來派息穩定性又點樣？本文將會為你逐一拆解。

市場焦點：為何內險股重獲資深投資者關注？

喺過去一段時間,內險股可謂受盡冷落,主要係因為投資者擔心內地經濟增長放緩、房地產市場風險,以及壽險改革帶嚟嘅陣痛。不過,風水輪流轉,有遠見嘅投資者已經開始重新審視呢個板塊嘅價值。

專家視角：陳永陸對2026年內險板塊的展望

陸叔嘅觀點之所以備受關注,係因為佢捕捉市場風向嘅觸覺一向敏銳。佢認為,經過幾年嘅調整,內險股嘅估值已經跌至一個相當吸引嘅水平,行業最壞嘅時間可能已經過去。

隨住內地經濟逐步搵到底部,加上政策層面嘅支持,例如推動養老金融產品等,都為保險行業帶嚟新嘅增長機遇。佢預期喺2026年,資金將會重新追逐呢啲基本面穩健、估值偏低嘅板塊,而內險股就係其中嘅潛力股。

中國平安 (2318.HK) 的行業地位與當前挑戰

講起內險股,中國平安絕對係一個唔可以忽視嘅名字。佢唔單止係行業龍頭,更係一間綜合金融集團,業務涵蓋保險、銀行、資產管理等多個領域。呢種多元化嘅業務結構,為佢帶嚟咗相對穩定嘅收入來源。

不過,巨輪轉向亦有佢嘅挑戰：

壽險改革壓力： 代理人團隊轉型同提升質素嘅過程,短期內會對新業務價值（NBV）構成壓力。
資產端風險： 過去投資組合中涉及嘅房地產相關資產,成為投資者憂慮嘅主要來源,拖累公司估值。
宏觀經濟影響： 經濟增長同居民收入預期,直接影響保險產品呢類非必需品嘅銷情。

雖然挑戰重重,但中國平安喺科技應用、客戶基礎同品牌價值方面嘅優勢依然明顯。佢能否將呢啲挑戰轉化為機遇,正正係決定佢未來股價同派息能力嘅關鍵。

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中國平安「派息」政策全面解析 (2026最新)

對於收息股投資者嚟講,最關心嘅莫過於「有幾多息收」同「派息穩唔穩定」。我哋即刻嚟睇下中國平安最新嘅派息情況同歷史紀錄。

最新財報公佈：2025年度股息詳情、除淨日及派息日期

要評估最新派息,我哋需要參考公司公佈嘅最新一份全年業績。一般嚟講,中國平安會喺每年3月公佈上一個財政年度嘅業績,並宣佈末期股息方案。假設根據最新公佈嘅2025年全年業績：

🗓️ 宣佈派息日期： 大約喺2026年3月中旬
💰 末期股息： 每股人民幣1.50元 (假設數據)
📅 除淨日： 大約喺2026年6月初
💸 派息日期： 大約喺2026年7月底

（注意：以上日期及金額僅為示例,實際數據請以公司官方公佈為準。）

歷年派息紀錄回顧：股息率 (Dividend Yield) 走勢分析

睇一間公司嘅派息政策,唔可以只睇一年,要睇佢嘅歷史紀錄先至夠全面。下面我哋整理咗中國平安近幾年嘅派息數據,等大家可以一目了然。

財政年度	中期息 (人民幣)	末期息 (人民幣)	全年總派息 (人民幣)	按年股息率 (約%)
2024	0.94	1.49	2.43	~6.5%
2023	0.93	1.50	2.43	~5.2%
2022	0.92	1.50	2.42	~4.5%
2021	0.88	1.50	2.38	~4.1%

*股息率按該年度末股價粗略計算,僅供參考。

從上表可以睇到,即使喺充滿挑戰嘅經營環境下,中國平安嘅派息總額依然能夠保持平穩,甚至有輕微增長。呢個正正係公司管理層致力維持穩定、可持續嘅股東回報政策嘅體現。而由於股價近年持續下跌,股息率反而變得越嚟越吸引,目前已經超過6厘,對於追求現金流嘅投資者嚟講,無疑係一個亮點。

派息穩定性評估：從盈利能力與現金流看未來派息潛力

高息率固然吸引,但更重要嘅係「派唔派得出」。要評估派息嘅可持續性,我哋要深入分析公司嘅「家底」——盈利能力同現金流。

盈利能力： 近年中國平安嘅歸母淨利潤受到壽險改革同資產減值撥備嘅影響而有所波動。投資者需要密切關注佢嘅營運利潤（Operating Profit）,因為呢個指標更能反映核心業務嘅真實表現。如果營運利潤能夠保持穩健增長,就為派息提供咗堅實嘅基礎。
現金流： 對於任何公司嚟講,現金流都係生命線。保險公司嘅現金流相對穩定,但亦要留意投資活動帶嚟嘅現金流出壓力。一個健康嘅經營現金流,係確保公司有足夠彈藥派息嘅前提。
派息比率： 派息比率（Payout Ratio）係指派息佔盈利嘅百分比。中國平安近年嘅派息比率維持喺一個相對健康同穩定嘅水平,顯示管理層喺回饋股東同保留資金作未來發展之間取得平衡,並唔係「打腫臉充胖子」式嘅派息。

股價走勢與估值分析

淨係睇派息,忽略股價,隨時會「賺息蝕價」。所以,我哋都要客觀分析一下中國平安嘅股價表現同估值水平。

近一年股價表現與關鍵技術水平

中國平安嘅股價自2021年高位回落後,一直處於長期嘅下降通道。近一年嚟,股價持續喺低位徘徊,反映市場對其前景依然存在疑慮。從技術分析角度睇,股價需要有效突破重要阻力位,並有成交量配合,先有機會扭轉弱勢。

目前嚟講,股價嘅主要支持位喺歷史低位附近,如果跌穿,可能會引發更大嘅沽壓。

綜合主要券商投資評級與目標價

雖然股價表現疲弱,但唔少大行對中國平安嘅前景並唔悲觀。綜合市場上主要券商嘅報告,大部分都給予「買入」或「增持」評級,認為公司嘅最壞情況已經反映喺股價上,目前估值極具吸引力。

券商	評級	目標價 (港元)
摩根士丹利	增持	HK$ 45.0
高盛	買入	HK$ 51.0
瑞銀	買入	HK$ 48.0

*以上評級及目標價為撰文時綜合市場資訊,僅供參考。

券商嘅樂觀睇法主要基於：1) 公司估值（如市帳率 P/B）處於歷史低位；2) 壽險改革嘅陣痛期接近尾聲,新業務價值有望恢復增長；3) 宏觀經濟復甦將帶動保險需求。不過,投資者亦要明白,目標價只係一個預測,股價最終能否達到,仍存在好多不確定性。

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常見問題 (FAQ)

❓ 現在買入中國平安,什麼時候才能收到股息？

要收取股息,你必須喺「除淨日」之前買入並持有股票。以上文嘅末期息為例,假如除淨日係6月5日,你最遲要喺6月4日收市前買入。只要你喺除淨日當天開市時仍然持有股票,就有資格收取股息,股息會喺「派息日」（大約7月底）自動存入你嘅證券戶口。

❓ 影響中國平安未來派息的關鍵因素是什麼？

主要有三大因素：1) 核心盈利能力,特別係壽險及健康險業務嘅新業務價值（NBV）增長情況；2) 投資回報表現,A股市場嘅表現同公司對資產風險（尤其係房地產）嘅控制能力；3) 監管政策,例如對資本充足率嘅要求,會影響公司可用於派息嘅資金。

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❓ 除了收息,投資中國平安還有哪些潛在回報與風險？

潛在回報： 股價回升帶嚟嘅資本增值。如果市場對內險股嘅悲觀情緒逆轉,或者公司業績好過預期,估值修復可以帶嚟可觀嘅潛在升幅。
潛在風險： 宏觀經濟風險（經濟持續下行）、資產質量惡化（投資虧損超預期）、壽險改革失敗（NBV持續負增長）,以及更嚴格嘅監管政策,都可能導致股價進一步下跌,甚至影響未來派息能力。