加息影響全面分析：從股市、樓市到定存,專家拆解2025年你的資產應如何部署？

近期,全球金融市場的目光再次聚焦於各大央行的利率決策。就在今年6月,歐洲央行（ECB）與加拿大央行（BoC）相繼宣布減息,為持續已久的緊縮貨幣政策週期劃下重要轉折點。與此同時,美國聯邦儲備局（Fed）則在最新的議息會議後選擇按兵不動,維持利率於5.25%至5.5%的區間,主席鮑威爾的發言暗示了對通脹數據的持續觀察,使得市場對未來減息時點的預期變得更加撲朔迷離。這一系列「鴿」與「鷹」的交錯操作,突顯了全球經濟復甦步伐的不一致性,也讓投資者對加息影響的探討進入了更複雜的階段,究竟利率的下一步棋將如何牽動我們的投資組合與財富？

到底加息是什麼？一文解析背後經濟邏輯

所謂「加息」,簡單來說就是中央銀行（例如美國的聯儲局或香港的金融管理局）調高基準利率的貨幣政策行為。這就像是調高了整個經濟體系的「資金成本」,是貨幣政策從寬鬆轉向緊縮的重要信號。那麼,央行為何要進行加息？背後通常有以下幾個關鍵原因：

對於香港而言,由於實行聯繫匯率制度,港元與美元掛鉤。這意味著,為了維持匯率穩定,香港的利率政策基本上需要緊隨美國的步伐。因此,每當美國聯儲局宣布加息,香港的銀行體系也很快會跟進,這對本地的資產市場帶來直接且顯著的加息影響。

美國加息週期回顧：對全球市場的深遠影響

回顧最近一輪的加息週期,美國聯儲局為應對數十年來最嚴峻的通脹壓力,自2022年3月起,展開了一系列雷厲風行的加息行動。在短短一年多的時間裡,聯邦基金利率從接近零的水平,被暴力拉升至5%以上,其速度和幅度均為近年罕見。這段時期的利率變動,猶如一場席捲全球的金融風暴,深刻地影響了各類資產的表現。

美國聯儲局2022-2023年主要加息時點：

• 2022年3月： 啟動加息週期,加息0.25厘。
• 2022年5月： 加息0.5厘,幅度加大。
• 2022年6月至11月： 連續四次激進加息0.75厘,顯示對抗通脹的決心。
• 2022年12月： 加息幅度放緩至0.5厘。
• 2023年初至年中： 數次加息0.25厘,步伐進一步減慢。
• 2023年9月起： 暫停加息,將利率維持在5.25%-5.50%的水平,進入觀察期。

這一連串的操作,反映了聯儲局在「壓抑通脹」與「維持經濟增長」之間艱難的平衡。而這個過程,也為全球投資者上了寶貴的一課,讓我們更清晰地看到利率變動如何傳導至各個市場角落。

加息影響全方位拆解：你的資產將何去何從？

加息並非一個單一事件,它的影響如漣漪般擴散,觸及到我們生活的方方面面,從股票賬戶的數字,到每月的按揭供款,無一倖免。了解不同資產類別在加息環境下的反應,是制定應對策略的第一步。

📈 股市篇：科技股受壓？價值股迎來春天？

加息對股市而言,通常被視為短期利淡因素。原因很直觀：首先,企業借貸成本上升,會侵蝕利潤；其次,無風險的存款利率上升,會讓風險較高的股票吸引力下降,導致部分資金從股市流出。正如在2022年加息週期開始後,以科技股為主的納斯達克指數經歷了大幅回調。

然而,加息影響股市並非一刀切,不同板塊的反應各異：

📉 債券篇：為何債價下跌？短債長債如何選？

加息對債券市場的影響非常直接,可以用一個簡單的蹺蹺板比喻：利率升,債券價格跌。這是因為,當央行加息後,新發行的債券會提供更高的票面利率。相比之下,你手上持有的舊債券,票息較低,吸引力自然下降,如果想在二手市場賣出,就只能折價出售,導致價格下跌。其中,年期越長的債券,對利率變動越敏感,價格波動也越大。

因此,在加息週期中,投資策略上可以考慮：

• 偏向配置短期債券或相關基金,因其存續期較短,受利率波動影響較小。
• 關注浮動利率債券,其票息會隨市場利率變動而調整,能更好地抵禦加息風險。
• 當加息週期接近尾聲時,可逐步佈局長期債券,以鎖定未來減息週期開啟時的資本增值潛力。想了解更多？可以參考債券ETF投資策略全解析。

🏠 樓市與按揭：供樓負擔加重,準業主如何應對？

對普通市民來說,加息影響樓市是最切身的感受。香港的銀行同業拆息（HIBOR）會跟隨美國利率上升,導致與HIBOR掛鉤的H按計劃實際按揭利率攀升,供樓人士的每月還款額增加,可謂「百上加斤」。這會直接削弱市民的置業能力和意願,對樓市成交量和樓價構成壓力。

面對這種情況：

• 準買家： 需要更審慎地評估自己的還款能力,進行壓力測試時應考慮利率進一步上升的可能性。
• 現有業主： 若擔心利率持續上升,可考慮轉按至P按計劃以鎖定利率上限,或增加儲備以應對增加的供款。若想了解更多應對方法,可參考按揭攻略2025。

💰 銀行存款與現金：港元定期存款利率走勢分析

凡事有兩面,加息對現金充裕的儲戶而言,卻是個好消息。銀行為了吸納資金,會紛紛調高港元定期存款利率。在過去的加息週期中,我們看到不少銀行的定存年利率一度飆升至4厘甚至5厘以上,對於尋求低風險、穩定收益的保守型投資者來說,極具吸引力。

減息週期來臨？市場預期與投資部署策略

風水輪流轉,在經歷了漫長的加息週期後,市場的焦點已轉向「何時減息」。減息通常在經濟增長放緩、通脹受控時實施,目的是刺激經濟、提振市場信心。一旦減息週期啟動,之前受壓的資產類別有望迎來反彈。

🔄 資產配置再平衡：股票與債券的黃金比例

歷史數據顯示,在聯儲局最後一次加息後,股市通常會迎來一段上升期。特別是利率敏感的成長股和小型股,可能因融資成本下降而重獲增長動力。債券方面,減息會推高債券價格,長期國債ETF等工具可能帶來可觀回報。投資者應根據自身的風險承受能力,重新審視股債配置,適度增加對利率下行受惠資產的佈局。

🪙 新興資產的機遇：加密貨幣與黃金的角色

減息週期通常伴隨著市場流動性增加和美元走弱,這對黃金等貴金屬構成利好。黃金作為傳統的避險資產,在經濟前景不明朗時尤其受到青睞。另一方面,以比特幣為首的加密貨幣,作為高風險資產,也可能在流動性充裕的環境下吸引更多投機資金追捧。然而,投資者必須警惕其高波動性和潛在的監管風險,謹慎配置。

*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。