建設銀行股價前景2026深度剖析｜高息是陷阱或機遇？解構財報與內房5大關鍵

近排同朋友傾開計,總係離唔開一個話題：內銀股,特別係建設銀行（0939.HK）,到底仲值唔值得揸？一方面,佢超過6厘、甚至7厘嘅股息率真係好吸引,喺呢個市況下簡直係「收息族」嘅沙漠綠洲；但另一方面,一諗起內房嗰啲壞賬新聞,個心又會怯一怯,擔心賺咗股息、蝕咗股價。

呢種矛盾心情,相信唔少鍾情高息股嘅投資者都有。呢個情況,正好反映咗近期市場對建行最新業績嘅普遍睇法——好壞參半,引發唔少關於其股價走勢同長遠前景嘅激烈討論。究竟建設銀行係咪一個穩陣嘅收息之選？面對複雜嘅宏觀環境,投資者又應該點樣評估佢嘅真正價值？

建設銀行近期股價波動焦點事件

要分析建設銀行嘅前景,首先要睇睇佢最新嘅「成績表」同埋受咩外部因素影響。就好似身體檢查報告一樣,財務數據同政策風向,最直接反映一間銀行嘅健康狀況。

作為國有四大行之一,建設銀行嘅股價同經營策略,無可避免地受到國家政策嘅深刻影響。近期,內地為咗穩定樓市同刺激經濟,推出咗一系列金融政策,對建行嚟講係一柄雙刃劍。

睇完短期嘅業績同政策,我哋要將目光放遠啲,從更深層次嘅角度去剖析,到底邊啲因素會長遠影響建設銀行嘅股價前景？

建設銀行嘅核心業務主要係公司金融、個人金融同資金業務。雖然淨息差受壓,但建行正積極拓展非利息收入,例如財富管理、信用卡、投資銀行等業務,嘗試開闢新嘅增長點。呢啲業務嘅增長速度,將會係決定未來盈利能力嘅關鍵。

「借出去嘅錢收唔收得返？」呢個係衡量一間銀行資產質素嘅核心問題。建設銀行嘅不良貸款率（NPL）長期維持喺相對穩定嘅水平,截至2024年第一季末為1.36%。呢個數字雖然比舊年略有下降,但考慮到宏觀經濟嘅不確定性,未來資產質素嘅變化依然係市場關注嘅焦點。

講到內銀股,大家最擔心嘅莫過於內房危機嘅拖累。建設銀行對房地產業嘅貸款佔比唔低,市場擔心一旦有更多房企「爆雷」,將會直接衝擊銀行嘅資產負債表。為此,我哋需要關注「撥備覆蓋率」呢個指標,佢好比銀行為可能出現嘅壞賬準備嘅「彈藥」。

建行目前嘅撥備覆蓋率超過230%,意味著每1蚊嘅不良貸款,佢已經準備咗超過2.3蚊去應對,顯示其風險抵禦能力尚算穩健。

💡 小知識：撥備覆蓋率

撥備覆蓋率 = 貸款損失準備 / 不良貸款,呢個比率越高,代表銀行抵禦壞賬風險嘅能力越強。一般認為,高於150%就屬於比較安全嘅水平。

近年,「國家隊」資金（如中央匯金）多次出手增持國有大行股份,呢個舉動被市場解讀為國家對銀行體系嘅信心同支持,為股價提供咗一定嘅「護城河」。

加上建設銀行長期堅持高比例派息,股息率經常維持在6%以上,對於追求穩定現金流嘅投資者,例如退休人士或基金,具有極大吸引力。想了解更多【香港高息股票】,可以參考我哋嘅精選文章。

喺金融科技（FinTech）浪潮下,傳統銀行都面臨轉型壓力。建設銀行近年大力投資於數字化建設,推出手機銀行、線上貸款等服務,嘗試提升營運效率同客戶體驗。雖然短期內未必能即時轉化為巨額利潤,但長遠嚟講,呢個係保持競爭力、應對互聯網金融衝擊嘅必要部署。

綜合以上因素,建設銀行嘅前景可以話係「機遇與挑戰並存」。咁作為投資者,應該點樣部署？我哋可以參考一下各大權威機構嘅睇法。

唔同大行對建設銀行嘅前景睇法有啲分歧,但普遍認為其估值偏低,高股息策略提供咗足夠嘅安全邊際。以下係部分大行近期嘅評級概覽：

註：以上評級及目標價截至2024年中,僅供參考,投資前請查閱最新報告。

長線投資者： 如果你係以「收息」為主要目標,追求穩定現金流,建設銀行嘅高股息率同國家背景提供咗唔錯嘅吸引力。你可以考慮採用月供股票嘅方式,分階段買入,以平均成本,減低短期股價波動嘅影響。
短期交易者： 對於短線投機者嚟講,內銀股可能唔係一個好選擇。因為佢哋股價波幅相對較細,而且受到政策影響大,短期走勢難以預測。