香港零售業前景2026｜羅兵咸永道分析、北上消費趨勢與轉型機遇

近年來，關於香港零售業前景的討論，一直是市場與市民高度關注的議題。回顧至 2024 年 10 月 17 日，國際會計師事務所羅兵咸永道（PwC）曾發表《2024 年下半年香港零售業展望》報告，為當時已面臨壓力的零售市場提供了一個重要參考框架。

報告指出，香港 2024 年全年零售總銷貨價值預期錄得約 6% 的按年跌幅，規模降至約 4,090 億港元水平。從事後觀察，該份分析所點出的關鍵因素——包括全球經濟環境反覆、地緣政治風險升溫，以及本地股市與樓市表現疲弱——確實深刻影響了消費信心與旅客消費模式。

相關數據不僅反映短期波動，更成為理解香港零售業結構性調整的重要切入點。零售市場正面對的，已不單是周期性逆風，而是消費習慣與經營模式同步轉變的考驗。

在這樣的背景下，市場自然關心：零售業的調整期是否已逐步消化？在內外環境交錯影響之下，轉型與復甦的契機又將從何而來？本文將以數據與趨勢為基礎，拆解香港零售業所面對的現實挑戰，並探討在結構轉變之中，可能浮現的突破方向與新出路。

羅兵咸永道報告焦點解讀：香港零售業為何面臨寒冬？

要理解香港零售業的現況,羅兵咸永道的報告提供了一個極佳的切入點。它不僅給出了具體的預測數字,更揭示了導致市場氣氛審慎的深層原因。讓我們一起來拆解一下。

📊 數據背後的真相：銷貨價值下跌的核心因素分析

報告預測的6%跌幅,並非單一因素造成,而是一個綜合性的結果。我們可以從以下幾個層面來理解：

• • 1
    全球經濟與地緣政治：
    宏觀環境的「冷空氣」持續吹襲,主要經濟體增長放緩,加上揮之不去的地緣政治緊張局勢,直接影響了全球貿易和投資氣氛,自然也波及香港這個外向型經濟體。
  • 2
    本地資產市場表現：
    香港的股市與樓市,向來是市民財富效應的「晴雨表」。當恒生指數持續在低位徘徊,樓價亦未見起色時,市民的消費意欲自然會趨向保守,大額消費更是首當其衝。
  • 3
    旅客消費模式轉變：
    過往「購物天堂」的黃金時代,旅客來港主要目標是掃貨。但如今,旅客更追求深度遊和文化體驗,消費模式由「購物」轉向「服務」和「體驗」。錢花在了酒店、餐飲和景點上,對傳統零售的提振作用相對減弱。

值得注意的是，根據羅兵咸永道（PwC）的官方報告回顧，2025 年零售市場中唯一錄得增長的類別是藥物及化妝品，升幅約 11%。這一表現反映出旅客及本地居民對健康與美容產品的穩定需求，成為零售市場中相對抗跌的亮點。

☀️ 前景展望：2026年初零售市場能否迎來曙光？

從最新可觀察的市場走勢回看，PwC 早前對零售市況的審慎樂觀預期，更多成為理解行業轉型節奏的參考框架，而非短期反彈的保證。訪港旅客回升確實為部分零售類別帶來支撐，但整體復甦步伐仍然偏向不均衡，反映消費結構正在重塑，而非單純回到疫情前模式。

展望 2026 年初，市場焦點已由「是否反彈」轉向「能否建立可持續增長動力」。零售業前景將更取決於本地消費信心的實質改善、就業與收入穩定度，以及企業能否成功調整定位、產品與渠道策略。在宏觀環境仍然多變的情況下，零售市場的回暖，預期將是一個漸進而非爆發式的過程。

不僅是數字下滑：香港零售業面臨的結構性挑戰

除了宏觀經濟的短期衝擊,香港零售業正經歷一場深刻的結構性變革。這些挑戰存在已久,但在後疫情時代變得尤為突出,深刻影響著行業的長遠發展。

🚄 北上消費熱潮的衝擊：本地消費力外流的影響有多大？

「週末上深圳食買玩」已成為不少港人的生活常態。這種消費模式的轉變,對本地零售及餐飲業帶來了前所未有的衝擊。背後原因錯綜複雜：

本地消費力的持續外流,不僅直接減少了零售商的營業額,更迫使業界不得不重新思考自身的定位與競爭力。

💸 高昂的營運成本：租金與人力如何持續擠壓利潤空間？

俗語有云：「捱得過疫情,捱不過貴租」。高昂的商舖租金一直是懸在香港零售商頭上的「達摩克利斯之劍」。即使近年租金有所回落,但核心商業區的租金水平在全球依然名列前茅。

與此同時,勞動人口緊張導致人力成本不斷上升,招聘和留住有經驗的員工變得越來越困難。這兩大成本壓力,像兩座大山一樣,不斷擠壓著本已微薄的利潤空間,令不少中小企舉步維艱。

🌆 傳統優勢的褪色：從「購物天堂」到「體驗之都」的轉型壓力

過去,香港零售業的成功,很大程度上依賴於其「購物天堂」的形象——免稅、正貨保證、品牌齊全。然而,隨著全球電商興起、海南免稅港的崛起以及消費者心態的轉變,這些傳統優勢正在逐漸褪色。

如今的消費者,特別是年輕一代,不再滿足於單純的商品買賣,他們追求的是獨特的體驗、情感的連接和文化的認同。這就要求零售商必須從一個「賣貨」的角色,轉變為一個「提供生活方式」和「創造體驗」的平台,這無疑是一場艱鉅的轉型。

危機中尋找轉機：零售業的未來前景與出路

面對重重挑戰,香港零售業是否就此一蹶不振？答案顯然是否定的。所謂「危中有機」,當前的困境正正催化著行業的變革與創新。有遠見的業者已經開始積極佈局,尋找新的增長點。

🌐 數字化轉型：融合線上線下(OMO)的新零售策略

純粹的線下或線上零售模式已不足以應對市場變化,線上線下融合（OMO, Online-Merge-Offline）才是大勢所趨。這不僅僅是開設網店那麼簡單,而是要打造一個無縫的顧客體驗：

• 數據驅動決策：利用會員數據分析顧客偏好,進行精準營銷和個人化推薦。
• 社交媒體電商：透過直播帶貨、KOL合作等方式,在社交平台直接觸達並轉化顧客。
• 實體店體驗升級：將實體店打造成品牌體驗中心、社交空間或工作坊,增強顧客互動和黏性。
• 便捷的物流配送：提供靈活的取貨和送貨選項,如「網上購物,門市取貨」,滿足顧客對效率的需求。

🌉 把握大灣區機遇：開拓全新客源市場

本地市場競爭激烈,但一河之隔的大灣區內地城市,卻是一個擁有超過8,600萬人口的龐大市場。隨著「硬聯通」和「軟聯通」不斷深化,港商北上發展或吸引灣區顧客南下消費,都變得更加可行。把握大灣區機遇,是香港零售業突破增長瓶頸的關鍵策略之一。

這需要零售商深入了解內地消費者的文化和習慣,並在支付方式、營銷渠道等方面作出相應調整。

🎉 強化本地特色與「盛事經濟」的聯動效應

香港的獨特魅力,在於其中西文化交融的背景和充滿活力的城市氛圍。零售業應善用這一點,與本地文化藝術及大型盛事深度結合。政府近年大力推動盛事經濟,如Art Basel、國際級演唱會、體育賽事等,為零售業帶來了源源不絕的客流。零售商可以：

• 推出聯名商品：與藝術家、設計師或盛事主辦方合作,推出限量版商品。
• 舉辦主題活動：在店內舉辦與盛事相關的展覽、分享會或工作坊,吸引人流。
• 提供專屬優惠：為參與盛事的旅客或市民提供特別購物優惠,將人流轉化為消費力。

常見問題 (FAQ)

❓ 香港零售業的前景真的完全悲觀嗎？

並非完全悲觀。雖然短期內挑戰巨大,但這也迫使行業進行結構性調整和升級。香港依然具備國際金融中心地位、簡單低稅制、資金自由流通等核心優勢。對於那些能夠快速適應市場變化、勇於創新、並成功融合線上線下體驗的企業而言,市場中仍然存在大量機遇。關鍵在於「求變」。

❓ 政府有哪些措施可以扶持零售業？

政府可以從多方面著手。短期而言,可以考慮推出新一輪的消費券計劃或針對旅客的優惠措施,以刺激即時消費。長遠來看,更重要的是持續舉辦國際級大型盛事,吸引高消費旅客；同時,簡化跨境人流和物流的程序,促進與大灣區的融合；並為本地中小企提供數字化轉型的資助和技術支援,幫助他們提升競爭力。

❓ 未來哪些零售類別比較有增長潛力？

根據羅兵咸永道的報告,藥物及化妝品類別顯示出較強的韌性。除此之外,以下幾個領域也值得關注：
1. 體驗式消費：結合工作坊、餐飲、娛樂等元素的零售模式。
2. 健康與養生：與大健康概念相關的產品和服務,如保健品、運動用品、精神健康服務等。
3. 寵物經濟：圍繞寵物衣食住行及護理的高端產品和服務。
4. 本地特色品牌：具有香港獨有文化故事和設計感的品牌,能吸引追求獨特性和真實性的消費者。

❓ 港人北上消費的趨勢會持續下去嗎？

預計在短期內,只要匯率優勢和兩地服務消費的性價比差距依然存在,港人北上消費的熱潮仍會持續。這對香港零售業而言,與其視為威脅,不如看作是一種常態和動力。本地商戶需要做的不是阻止外流,而是提升自身吸引力,提供內地市場無法輕易複製的獨特價值和優質體驗,吸引消費者願意留港消費。

總結

總括而言，展望 2026 年初，香港零售業前景依然挑戰與機遇並存。從羅兵咸永道（PwC）過往預測數據，到港人北上消費及高昂成本等結構性問題，業界持續處於轉型陣痛期。然而，危機往往也是催生變革的最佳時機。

透過加速數字化轉型、積極拓展大灣區市場，並深度結合香港獨有的文化特色與盛事經濟，零售行業仍有機會在波動中尋找到新的增長航道。未來的成功，將屬於那些能洞悉市場脈動、並果斷採取創新行動的企業與變革者。

*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。