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對於每一位在港股市場馳騁的投資者而言，「股票印花稅」始終是交易成本中無法迴避的一環。它的任何風吹草動，都牽動著市場的神經。這陣子市場熱議的，莫過於港府對於是否會再度調整這項稅率的表態。
這不禁讓我們聯想到近期財政司司長陳茂波的最新發言，他在立法會財經事務委員會會議上明確指出，政府目前不會考慮進一步下調股票印花稅。此言一出，立即引發市場廣泛關注。
畢竟，印花稅不僅是政府重要的收入來源，本財政年度的增長主要由股票市場貢獻，在物業印花稅因市況未穩而大幅縮減的背景下，任何調整都需從公共財政和公眾利益角度審慎權衡。
這項政策決定直接影響著每位投資者的成本效益與策略佈局。本文將以此為基點，為您從最新政策、稅率計算、全球比較等多個維度，提供關於「股票印花稅」最全面的深度解析。
政策焦點：為何港府對再次下調「股票印花稅」持保留態度？
自2023年施政報告將股票印花稅由0.13%下調至0.1%後，市場一度憧憬會有進一步的寬減措施以刺激市場流動性。然而，進入2026年，官方的口徑顯得格外審慎。理解政府背後的考量，有助於我們更精準地預判未來市場的政策走向。
回顧2023年施政報告：從0.13%下調至0.1%的背景與市場反應
2023年11月，港府正式將股票印花稅率由買賣雙方各付的0.13%下調至0.1%，旨在降低投資者交易成本，增強香港股票市場的競爭力。這項措施是在當時市場氣氛相對疲弱的背景下推出的，被視為提振投資信心的重要舉措。
政策實施後，市場反應正面，短期內成交額有所回升，但長期來看，單純的印花稅下調似乎並未能完全扭轉由宏觀經濟、地緣政治等多重因素影響的市場大勢。
2026年最新立場：維持稅率穩定背後的財政收入考量
財政司司長陳茂波的最新表態，清晰地揭示了當前政府的財政現實。他指出，印花稅是政府一項重要的收入來源。特別是在本財政年度，由於樓市交投轉淡，物業印花稅收入大幅縮減，庫房收入的增長壓力更多地落在了股票市場的肩上。
數據顯示，股票印花稅的穩定貢獻，對於維持公共財政的穩健至關重要。因此，在財政狀況未有顯著改善之前，輕言再次減稅顯然不合時宜，必須從更宏觀的公眾利益角度出發，審慎行事。
官方解讀：下調印花稅對提振市場流動性的實際效用分析
除了財政收入的壓力，政府對減稅的效用亦有更深層次的評估。官方認為，雖然降低交易成本是好事，但它並非刺激市場流動性的唯一靈丹妙藥。市場的活躍度根本上取決於經濟基本面、企業盈利能力、投資氣氛以及資金流向等多重因素。
陳茂波亦提到，除非外部環境的變化顯著削弱了香港的競爭力，否則不會輕易考慮再度下調。這番言論暗示，決策層認為當前0.1%的稅率在全球範圍內仍具備一定的競爭力，而更關鍵的任務是從根本上提升香港市場的吸引力，而非僅僅在交易成本上做文章。
股票印花稅速查手冊：計算方式與繳納流程
了解政策動向後，回歸到投資實操層面，精準計算每一次交易的印花稅成本是投資者的基本功。以下為您整理了最清晰的計算手冊。
香港最新稅率：買賣雙方各付0.1%的計算實例
根據現行法例，在香港交易所買賣股票，買賣雙方均須分別繳納其交易金額0.1%的股票印花稅。不足1港元的部分，亦作1港元計算。這意味著一宗完整的「買入再賣出」交易，總的印花稅成本為交易額的0.2%。
💰 計算示例
假設您以每股 HK$50 的價格，買入 1,000 股某上市公司股票：
- 交易金額： HK$50/股 × 1,000 股 = HK$50,000
- 應繳印花稅： HK$50,000 × 0.1% = HK$50
當您未來以每股 HK$60 的價格，將這 1,000 股全部賣出：
- 交易金額： HK$60/股 × 1,000 股 = HK$60,000
- 應繳印花稅： HK$60,000 × 0.1% = HK$60
整個買賣過程，您需要支付的總印花稅為 HK$50 + HK$60 = HK$110。
官方工具教學：如何使用稅務局網站快速計算應繳稅款
為了方便市民和投資者，香港稅務局提供了一個官方的網上計算工具。您只需輸入成交股份數目、每股價格，系統便會自動為您計算出應繳的印花稅款。這對於處理碎股或複雜交易時的稅款計算尤其有用。
豁免情況一覽：哪些證券產品可豁免印花稅？
並非所有在港交所交易的證券都需要繳納印花稅。了解豁免範圍，有助於投資者在選擇投資工具時，更全面地考量成本因素。目前，可豁免印花稅的主要包括：
主要豁免類別：
- 所有交易所買賣基金（ETF）： 為了提升香港作為ETF樞紐的地位，所有在香港上市的ETF的買賣和轉讓均獲豁免印花稅（槓桿及反向產品除外）。
- 債券： 包括港元及外幣計算的債券。
- 《豁免條例》指明的證券： 如中央人民政府發行的債券等。
- 莊家交易： 合資格的莊家或期權莊家在進行某些特定活動時，可獲豁免。
投資者在交易前，應向其證券行或查閱港交所的官方資料，確認所交易的產品是否屬於豁免類別。詳情可參考「港交所關於豁免ETF印花稅的公告」。
交易成本大比拼：香港股票印花稅在全球的競爭力如何？
香港作為國際金融中心，其交易成本的競爭力一直備受關注。0.1%的股票印花稅在全球主要市場中處於什麼水平？這對不同類型的投資者又意味著什麼？
| 市場 | 股票印花稅/類似稅項 | 稅率詳情 | 徵收方 |
|---|---|---|---|
| 🇭🇰 香港 | 股票印花稅 | 0.1% | 買賣雙方 |
| 🇨🇳 中國內地 (A股) | 印花稅 | 0.05% | 僅賣方 |
| 🇺🇸 美國 | 無印花稅 | 僅有極低的交易監管費 (SEC Fee)，約0.0008% | 僅賣方 |
| 🇬🇧 英國 | 印花稅儲備稅 (SDRT) | 0.5% | 僅買方 |
| 🇸🇬 新加坡 | 印花稅 | 0.2% | 僅買方 |
與內地A股市場的比較分析
從上表可見，香港的印花稅率（買賣合計0.2%）顯著高於內地A股（僅賣方付0.05%）。這一差異使得A股在交易成本上，特別是對於頻繁交易的投資者而言，具備明顯優勢。這也是部分市場人士呼籲香港進一步減稅以增強對內地資金吸引力的主要原因之一。
與美國、新加坡、英國等主要金融市場的稅費差異
與其他國際市場相比，香港的情況則更為複雜。美國市場幾乎可以視為「零印花稅」，對高頻交易和量化基金極具吸引力。而英國和新加坡的稅率雖然高於香港，但均為單邊徵收（僅向買方收取），這在一定程度上影響著市場的交易結構。綜合來看，香港的印花稅在全球範圍內處於中等偏上水平。
印花稅如何影響高頻交易者與長線投資者的策略
對於高頻交易者： 印花稅是其利潤的直接蠶食者。由於他們依賴於微小的價差進行大量交易來獲利，0.2%的來回成本足以抹平許多交易機會。因此，較高的印花稅會顯著抑制高頻交易活動。
對於長線投資者： 雖然單次交易的印花稅成本同樣存在，但由於其交易頻率低，持倉時間長，這部分成本在總投資回報中的佔比會被攤薄。因此，印花稅對長線價值投資者的決策影響相對較小，他們更關注的是公司的基本面和長期增長潛力。
常見問題 (FAQ)
買賣美股或A股需要支付香港的印花稅嗎？
不需要。香港的股票印花稅僅適用於在香港交易所上市或在香港註冊的證券的轉讓。如果您是通過香港的證券行買賣在美國納斯達克上市的蘋果公司股票，或在上海證券交易所上市的貴州茅台股票（通過滬股通），您需要遵守的是當地市場的稅務規定，而無需向香港政府繳納印花稅。
股票印花稅是由證券行還是政府收取？
股票印花稅最終是繳納給香港稅務局的。但在實際操作中，為了簡化流程，這筆費用是由您所使用的證券行或銀行在交易結算時自動代為扣除，然後再由券商統一向政府繳納。您會在交易結單（日結單或月結單）上看到這筆清晰的收費項目。
如果交易最終取消，已付的印花稅可以退還嗎？
一般情況下，只要股票的買賣合約（即成交記錄）已經訂立，即使後續交易因故取消，已繳納的印花稅通常是不可退還的。因為印花稅是針對「文書」徵收的稅項，一旦具有法律效力的轉讓文書產生，納稅義務便隨之確立。
印花稅是按成交金額還是股數計算？
印花稅是嚴格按照成交金額來計算的，而非成交股數。計算基數是您買入或賣出股票的總價值（即股價乘以股數），然後再乘以0.1%的稅率。
總結
總體而言，香港政府在2026年維持0.1%股票印花稅率不變的決策，是在平衡財政收入與市場活力之間作出的審慎選擇。雖然市場對減稅的呼聲猶存，但在公共財政面臨挑戰的當下，政策的穩定性成為了優先考量。
對於投資者而言，這意味著在可預見的未來，0.1%的印花稅將繼續是港股交易中一項固定的成本支出。無論您是短線投機者還是長線價值投資者，都應將這一成本清晰地納入您的投資回報計算與交易策略制定之中。
深入理解股票印花稅的政策動向及其在全球市場中的定位，不僅是為了精打細算，更是為了在瞬息萬變的市場脈動中，把握每一個影響投資成敗的關鍵細節。
*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。
