綠色債券是什麼？香港政府綠債懶人包：全面解析申請資格、回報與投資價值

近年,「可持續發展」、「ESG」呢啲詞彙就好似便利店總有一間喺左近咁,無處不在。而喺投資界,呢股綠色旋風都越吹越勁。

就好似喺2024年7月18日,香港特區政府就成功發售咗一批總值約40億美元等值嘅機構綠色債券,呢次發行唔單止吸引咗全球各地嘅主權基金、央行、退休基金等巨頭踴躍認購,更加係香港繼同年一月成功發售約60億美元等值嘅三幣種綠色債券後,再次向世界展示其發展成為綠色金融樞紐嘅決心。

呢單新聞背後,其實釋放咗一個重要信號：綠色債券已經由一個小眾嘅概念,變成咗市場上一個不容忽視嘅投資焦點。咁到底綠色債券是什麼？佢同我哋平時聽開嘅債券有咩分別？作為普通投資者,又可以點樣分一杯羹？

今日,就等我同大家由頭到尾,深入淺出咁拆解一下呢個「綠色」新寵兒！

深度剖析：究竟綠色債券是什麼？

聽到「綠色債券」,大家可能會即刻聯想到環保、樹木、太陽能呢啲畫面。無錯,你嘅直覺非常準確！但係喺投資層面,佢嘅定義就更加嚴謹,唔係隨便一個項目都可以話自己係「綠色」㗎。

📊綠色債券的官方定義：不只是一張普通債券

簡單嚟講,綠色債券（Green Bond）係一種固定收益工具,同普通債券一樣,發行人（例如政府或企業）向投資者借錢,並承諾喺指定時間內支付利息,到期後歸還本金。

佢最特別嘅地方,就係發行債券籌集返嚟嘅資金,必須全部用於資助或再融資符合特定標準的「綠色項目」。換句話說,你借出去嘅每一蚊,都有明確嘅環保任務,唔會好似傳統債券咁,資金可能用嚟起一間新工廠,又或者只係做一般嘅營運資金。

重點比喻：你可以將普通債券想像成一筆「無指定用途」嘅貸款,借錢嘅人可以自由運用；而綠色債券就好似一筆「教育基金」,講明咗只能夠用嚟交學費、買書本,用途清晰明確,專款專用。

🌍資金的去向：錢都用在哪些「綠色」項目上？

咁究竟咩先算係「綠色項目」呢？根據國際市場普遍採納嘅原則,以及參考「香港政府的綠色債券框架」,呢啲項目通常涵蓋以下幾個大範疇：

✔️再生能源：例如太陽能、風能、水力發電等項目嘅開發同建設。
✔️能源效益與節能建築：提升現有建築物嘅能源效益,或者興建符合綠色建築認證（例如BEAM Plus）嘅新樓宇。
✔️污染防治與控制：包括廢物管理、污水處理、空氣質素改善等措施。
✔️可持續的水資源及廢水管理：例如海水化淡、雨水收集系統等。
✔️綠色交通：支持電動車基建、單車徑網絡、公共交通系統嘅電氣化等。
✔️應對氣候變化的措施：例如加強基建以應對極端天氣、海岸保護工程等。

🔍與傳統債券的核心區別：透明度與認證機制

除咗資金用途之外,綠色債券同傳統債券最大嘅分別,就係佢對透明度嘅嚴格要求。呢個亦係為咗防止發行人掛羊頭賣狗肉,搞所謂嘅「漂綠」（Greenwashing）。

比較項目	綠色債券	傳統債券
資金用途	必須用於指定的環保及可持續發展項目	可用於一般企業營運、再融資、擴張等
透明度要求	極高。需披露項目評估、資金管理及影響報告	只需遵循一般財務披露規定
第三方認證	通常需要獨立第三方機構進行評估或認證	無需
投資者回報	利息支付 + 潛在的環境及社會效益	利息支付

香港綠色債券市場焦點：從機構到零售的全面佈局

香港作為國際金融中心,喺推動綠色金融方面不遺餘力。市場上嘅綠色債券產品亦越嚟越多元化,滿足唔同投資者嘅需要。

🏢機構綠色債券：解構最新發行的政府綠債細節

呢類型嘅綠債主要面向專業嘅機構投資者,例如基金、銀行、保險公司等,入場門檻極高,一般市民難以直接參與。好似上文提到2024年7月發行嘅一批,就係典型例子。呢啲發行規模龐大,有助於為大型環保基建項目提供穩定嘅資金來源,同時亦為香港嘅綠色債券市場設定基準,提升國際地位。

👨‍👩‍👧‍👦零售綠色債券 (Green iBond)：市民如何參與？申請資格與流程速覽

呢個先係我哋普羅大眾最關心嘅部分！為咗令市民都可以參與綠色投資,香港政府推出了零售綠色債券,俗稱「綠債」。佢嘅玩法同大家熟悉嘅iBond（通脹掛鈎債券）非常相似,但籌集嘅資金會撥入基本工程儲備基金,為指定的綠色項目提供資金。

申請資格與流程：

申請資格：通常要求申請人年滿18歲,並持有有效嘅香港身份證。
認購渠道：可以透過配售銀行（包括大部分香港市面上嘅主流銀行）、香港結算公司或證券經紀行進行申請。
手續費：大部分渠道都會豁免認購、存入、託管、代收利息等相關費用。
二手市場：零售綠債同股票一樣,可以喺香港聯合交易所進行買賣,提供一定嘅流動性。

💻數碼化綠色債券：剖析港府推動金融科技結合綠色金融的最新動態

為咗鞏固香港作為領先金融科技樞紐嘅地位,政府近年更積極探索將金融科技（FinTech）應用於債券市場。例如,早前就成功發行了全球首批由政府發行的代幣化綠色債券。呢種類型嘅債券將發行、交易、結算等流程放喺區塊鏈上進行,大大提升咗效率同透明度。

雖然目前代幣化綠債仍主要面向機構投資者,但呢個創新舉動無疑為未來零售層面嘅應用鋪路,話唔定幾年之後,我哋就可以好似用八達通咁,直接喺手機App上面買賣綠色債券！

投資者必讀：香港政府綠色債券的回報與風險評估

投資,始終要回歸到最現實嘅問題：回報與風險。綠色債券雖然有個「環保光環」,但佢本質上都係一種投資工具,唔可以單憑一腔熱血就衝入場。

💰息率如何計算？以香港零售綠債為例的浮息與定息機制

香港政府發行嘅零售綠色債券,派息機制非常吸引,通常會提供一個「兩者取其高」嘅方案：

浮息部分：與本地通脹率掛鈎。一般會參考最近六個月嘅綜合消費物價指數（CPI）嘅按年變動率平均值。如果通脹高,你收到嘅利息就會跟住增加,有助抵禦購買力被蠶食嘅風險。
定息部分：一個預設嘅保底利率。即使香港不幸陷入通縮,通脹率變為負數,你都至少可以拎到呢個保證嘅最低利率。

實際操作：每半年派息一次,派息時會比較當時嘅浮息率同定息率,邊個高就用邊個嚟計息。呢個設計可以話係「進可攻,退可守」,喺加息週期或高通脹環境下,有機會獲得更高回報；喺經濟唔好、通脹低迷時,又有一個固定嘅安全網保障你嘅基本收入。

👍投資綠色債券的3大優勢：穩定收益與ESG價值並存

1. 相對穩定的收益：由香港政府發行,信貸評級極高,違約風險極低。加上有保底利率,為尋求穩健收益嘅投資者提供咗一個可靠嘅選擇,尤其適合退休人士或者風險承受能力較低嘅投資者。
2. 實現ESG投資理念：對於越嚟越多重視企業社會責任同環境保護嘅投資者嚟講,購買綠色債券可以令佢哋嘅投資組合更具意義。你嘅資金唔再只係一堆冰冷嘅數字,而係實實在在咁為應對氣候變化、改善環境出一分力,達致「義利並舉」。
3. 入場門檻低,流動性高：零售綠色債券每手入場費通常係一萬港元,大部分市民都能夠負擔。而且可以喺聯交所掛牌買賣,如果急需用錢,可以隨時喺二手市場賣出套現,靈活性相對較高。

⚠️潛在風險警示：利率風險、信貸風險與「漂綠」問題

雖然政府綠債相對穩陣,但任何投資都有風險,綠色債券都唔例外：

利率風險：如果市場利率急速上升,債券嘅吸引力就可能下降,因為投資者可以喺市場上搵到回報更高嘅新債券。呢個時候,如果你想喺二手市場賣出你手上嘅舊債券,價格可能會低於你嘅買入價。
信貸風險：雖然政府綠債嘅信貸風險極低,但如果你投資嘅係由企業發行嘅綠色債券,就要考慮該企業嘅還款能力。一旦企業經營不善面臨財困,就有可能無法支付利息甚至本金。
「漂綠」風險 (Greenwashing)：呢個係綠色投資獨有嘅風險。有啲發行人可能為咗迎合市場潮流,將一啲本身唔太環保嘅項目包裝成「綠色」嚟籌集資金。雖然有第三方認證,但投資者仍需要保持警惕,選擇信譽良好嘅發行人。