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隨著2025年的來臨，瑞銀對中國股市的前景持較為樂觀態度，認為極度悲觀的市場情緒已經結束，儘管短期內仍可能面臨震盪。瑞銀預測，儘管地緣政治、關稅和國內政策應對等不確定因素可能對股市構成壓力，但中國股市在2025年仍將實現正回報，並強調在未來投資布局中，互聯網和具備基本面支持的增長板塊將成為主要的投資方向。
短期內可能面臨5%下跌壓力
瑞銀指出，儘管中國股市中長期有望反彈，但短期內市場仍面臨來自多方面的挑戰，主要包括：
- 美國貿易關稅：瑞銀預測，美國可能最早在2025年1月或2月宣布新的對華貿易關稅，這可能會對中國股市構成壓力。
- 美國對華政策的不確定性：美國的政策走向對中國股市的影響仍然存在不確定性，市場可能面臨進一步的情緒波動。
- 零售資金流入趨穩：短期內，零售資金流入可能會出現趨穩的情況，影響市場的資金動力。
- 國內政策延遲：瑞銀認為，中國政府的政策支持可能會推遲，並可能在美國關稅政策公布後才出台相應對策。
- 美國利率上升：美國10年期國債利率的上升可能對新興市場的資金流動性造成壓力，進而影響中國股市。
綜合這些因素，瑞銀認為在2025年第一季度之前，中國股市仍可能面臨約5%的下跌空間。
2025年中國股市展望：先苦後甜
儘管面臨短期的挑戰，瑞銀預計中國股市將逐步走出低迷，並在2025年下半年迎來反彈。瑞銀認為，隨著中國內部政策的發力、零售資金流入的回升，以及公司治理改革的進展，將推動股市實現正回報。
瑞銀特別看好四大板塊的表現，包括：
- 互聯網板塊：在政策環境逐步穩定的背景下，互聯網行業將受益於增長潛力，並且具有較強的基本面支持，將是瑞銀最看好的板塊之一。
- 高股息股：瑞銀預測，隨著市場波動加大，投資者將更偏好於具備穩定回報的高股息股票，以對沖風險。
- 增長型板塊：瑞銀指出，部分具備強大基本面支持的增長型板塊，尤其是在新興科技和消費領域，將在政策支持和市場需求回升的背景下迎來增長機會。
- 低估值藍籌股：瑞銀認為，隨著中國市場的調整，部分低估值藍籌股已經出現買入機會，將有可能在2025年迎來反彈。
投資策略：靈活配置，應對波動
瑞銀強調，由於2025年市場面臨的多重不確定性，投資者需要靈活配置投資組合，既要注重風險控制，又要把握潛在的增長機會。瑞銀建議，投資者可以根據市場情況調整持股比例，優先選擇基本面穩定且具備增長潛力的行業和股票，尤其是互聯網和高股息股。
綜上所述，瑞銀對2025年中國股市的前景持積極態度，儘管短期內存在不確定性，但隨著政策支持和市場需求回升，股市將迎來反彈，並在2025年錄得正回報。
