政府未来5年發債1,950億：零售綠債與 iBond哪款債券更值得投資？

香港政府持續推動債券市場發展，最新財政預算案顯示，未來五年將透過「可持續債券計劃」及「基礎建設債券計劃」發行每年約1,500億至1,950億港元的債券，為基建發展提供資金。市場關注的兩大零售債券——零售綠色債券與通脹掛鈎債券（iBond），各有優勢，投資者應如何選擇？本文將透過市場數據及最新政策分析，深入探討這兩類債券的投資價值。

零售綠色債券：高固定息率+支持可持續發展

香港政府自2022年推出零售綠色債券，並在2024年進一步提升其投資吸引力，將最低年息率由2.5%調升至4.75%。最新一期綠債發行額高達200億港元，同時超32.3萬名投資者認購。顯示市場需求強勁。這些債券的收益將用於資助或再融資符合《綠色債券框架》的項目，如可再生能源、低碳交通等，為投資者提供穩定收益的同時，也推動香港可持續發展。

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投資價值大比拼：零售綠債 vs iBond

以下是零售綠債與通脹掛鈎債券（iBond）的詳細對比表格，幫助投資者快速了解兩者的差異與優勢：

通脹掛鈎債券（iBond）：通脹的「穩賺神器」

通脹掛鈎債券（iBond）是香港政府發行的一種零售債券，其回報與本地通脹率掛鈎，旨在為投資者提供對抗通脹的投資工具。以2024年到期的iBond（發行編號03GB2406R）為例，其第六個付息日年息率為2.00%，每1萬港元債券利息為98.63港元。雖然iBond過去受到投資者追捧，但隨著市場對固定回報產品的需求轉向綠色債券，其發行量相對減少。

政府發債規模創新高：每年1,500億至1,950億港元

2025-2026年度財政預算案提出，香港特區政府計劃未來五年在「政府可持續債券計劃」和「基礎建設債券計劃」下，每年發行約1,500億至1,950億港元的債券。這些資金將用於推動北部都會區等策略性基建項目，支持經濟轉型。市場普遍認為，香港的政府債務水平仍處於可控範圍，未來五年債務與本地生產總值的比率將維持在12%至16.5%。

發債策略對市場的影響

過去，政府主要發行短年期債券，以應對市場需求與零售投資者的偏好。然而，未來五年內，政府將有56%的發債資金用於再融資短期債務。因此，未來政府將根據市場情況及投資需求，積極考慮發行更長年期的債券，為長線投資者（如保險公司、養老基金）提供更多選擇。

結論：零售綠債與iBond的未來前景

零售綠色債券與iBond各有優勢。前者支持環境可持續發展，並提供穩定的最低年息率；後者則為投資者提供對抗通脹的保障。隨著政府推動基建投資及擴大發債規模，未來市場將見證更多創新的政府債券產品。

對投資者而言，選擇零售綠債或iBond應基於自身的投資目標和風險承受能力。同時，隨著政府發債策略的變化，投資者可關注未來發行的長年期債券，以捕捉更穩定的回報機會。

關於債券的常見問題

Q1.香港政府債券怎麼買？

購買香港政府債券（如零售綠債或iBond）的步驟簡述如下：

認購渠道：透過銀行、證券公司或香港金融管理局（金管局）指定的線上平台認購。

開立賬戶：確保擁有有效的銀行或證券交易賬戶。

填寫申請：在發行期間填寫認購表格，並選擇認購金額。

支付款項：根據認購金額支付相應款項。

確認分配：認購結束後，根據分配結果確認獲配債券數量。

持有或交易：債券可持有至到期，或在二手市場交易。

Q2.綠色債券每人幾多手？

綠色債券的每人分配手數沒有限制，但最終獲配數量取決於總認購情況。若認購超額，可能會按比例分配，每人獲配手數通常會低於申請數量。建議參考每次發行的具體公告，了解分配細節。

Q3.債券要繳稅嗎？

在香港，政府發行的債券（如零售綠債、iBond）利息收入免繳利得稅，為投資者提供稅務優惠。但若投資海外債券，則需根據當地稅務規定繳稅。建議諮詢專業稅務顧問以獲取詳細資訊。