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近年來，內地投資者通過「港股通」投資香港上市公司時，在收取股息時須向內地政府繳納20% 的個人所得稅，這導致內地與香港市場出現雙重徵稅的問題。相較之下，A 股市場的個人股息稅率為 5% 或 10%（視持股時間而定），使得港股的稅務成本較高，影響內地資金南下投資的意願。
內地減稅計劃如何影響A/H股市場吸引力
根據 《內地與香港避免雙重徵稅安排》，香港企業獲得內地股息時可適用 5% 或 10% 的稅率，但內地個人投資者投資港股仍需繳交 20% 的稅款。這一政策差異削弱了港股的吸引力，尤其對高息股（如銀行、電訊、能源股）影響較大。
內地擬豁免港股通股息稅 政策研議中
據 《彭博社》 引述消息人士報導，中國證監會（中證監）與國家稅務總局正在研究豁免港股通投資者的股息稅，以減少雙重徵稅的影響，進一步提升內地投資者參與港股的積極性。消息指，該政策草案已提交監管機構審議，但具體施行日期尚未確定。
在相關消息傳出後，港交所（00388）股價出現明顯升勢，4 月 19 日單日上漲 3%，隔日早盤進一步上升超過 7%，成交金額超過 13 億港元，反映市場對該政策的高度關注與樂觀預期。
港股雙重徵稅問題的影響與市場關切
1. A/H 股市場的股息稅差異
目前，在內地與香港同步上市的企業，A 股與 H 股的派息政策通常一致，但由於 H 股需額外繳納 20% 的股息稅，使得內地投資者更傾向於持有 A 股，影響 H 股的估值。例如：
- 中國移動（0941.HK）：H 股的股息收益率較高，但因 20% 稅率因素，內地投資者更傾向持有 A 股。
- 中國石油（0857.HK）：A 股與 H 股派息相近，但 A 股投資者稅負較低，導致 H 股估值長期低於 A 股。
2. 監管機構與市場人士的建議
香港證監會主席、全國人大代表雷添良在 2024 年全國「兩會」期間提出建議，呼籲降低港股通個人投資者的股息稅，並與 A 股市場持平。他認為，現行稅制導致 A/H 股市場的稅務負擔不均衡，影響內地資金流向港股的意願，進而削弱港股的市場競爭力。
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內地與香港歷來的稅務協議
1. 2006 年《內地與香港避免雙重徵稅安排》
2006 年，內地與香港簽訂該協議，允許香港企業收取內地股息時適用 5% 或 10% 的稅率，從而降低企業的稅負。然而，該安排並未對內地個人投資者的港股股息稅進行調整，導致個人投資者仍面臨 20% 稅率的限制。
2. 2015 年《第四議定書》
2015 年，雙方進一步修訂稅務協議，明確規定內地與香港居民投資股票時，資本利得稅僅在居住地徵收，進一步減輕稅務負擔。然而，該議定書仍未涉及內地投資者的港股股息稅問題。
3. 2022 年「北向通」ETF 交易稅務安排
2022 年，內地與香港推動 ETF 通，進一步促進跨境資本流動，但對於內地投資者持有香港 ETF 所獲股息，仍需繳納 20% 的預提稅，顯示內地對個人投資者的股息稅仍保持較高水準。
若港股通股息稅獲豁免 可能帶來的影響
1. 促進內地資金流入 提升港股吸引力
若港股通投資者獲得股息稅豁免，將有助於吸引更多內地資金南下，特別是高息股（如銀行、電訊、能源股）可能成為受惠對象。
2. H 股估值有望上升
目前 A/H 股市場普遍存在估值折讓，若內地投資者的股息稅負降低，H 股的估值或將獲得改善，A/H 股價差有機會收窄。
3. 提升港股市場流動性
在投資成本下降的情況下，港股通投資者可能增加交易頻率，從而提升港股的市場流動性，帶動成交量增長，對港交所營收亦有正面影響。
結語：港股通股息稅改革前景值得關注
內地監管機構目前正積極研究是否調整港股通股息稅政策，以縮小內地與香港市場的稅制差距，並促進內地資金進一步參與港股市場。
*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。
關於港股的常見問題
Q1.碎股如何處理？
碎股（少於 1 手的股票）在香港通常有以下處理方式：
1.市場交易：部分證券行提供碎股交易平台，可買賣碎股，但流動性較低，買賣價差可能較大。
2.合併成整手：累積足夠股數後，可轉為完整 1 手股票，在主要市場交易。
3.公司收購或合併：若公司進行企業行動（如合股、回購），可能會強制處理碎股，通常按市價回購。
4.股息再投資計劃（SCRIP）：部分公司允許投資者用股息購買額外股份，可能導致持有碎股。
🔹 注意：碎股交易不受港交所主板保證，價格或較市場價格低，買賣需留意交易成本。
Q2.買股票最少要多少錢香港？
在香港買股票的最低金額取決於 股票價格 和 每手股數（交易單位）。
最低投資金額計算方式：
最低投資金額 = 股票價格 × 每手股數 + 交易費用
示例：
- 匯豐控股（0005.HK）：股價 $60，每手 100 股 → 最少 $6,000 + 手續費
- 騰訊（0700.HK）：股價 $350，每手 100 股 → 最少 $35,000 + 手續費
🔹 一些股票如 盈富基金（2800.HK） 每手 100 股，股價約 $17，最少 $1,700 就能買入。
此外，部分證券行提供 碎股交易，允許投資者購買少於 1 手的股票。
Q3.什麼叫做t？
在股票交易中，T 代表 交易日（Trade Day），即買賣股票的當天。
常見術語：
- T+0：即時買賣（如虛擬貨幣市場）
- T+1：交易後 1 個工作日 結算（如美股）
- T+2：交易後 2 個工作日 結算（如港股、A股）
🔹 在香港，買入股票後，資金和股票會在 T+2 日正式交收。
